Netflix anuncia compra da Warner Bros. Discovery por US$ 82,7 bilhões em acordo histórico

Em um movimento que redefine o futuro do entretenimento global, a Netflix confirmou, em 5 de dezembro de 2025, a aquisição da Warner Bros. Discovery por US$ 82,7 bilhões — um dos maiores acordos da história da indústria cultural. A operação, que combina a maior plataforma de streaming do mundo com o gigante que detém Game of Thrones, Harry Potter e o Universo DC, não é apenas uma fusão de ativos: é um golpe estratégico que pode acabar com a era da fragmentação no mercado de conteúdo. O valor total da transação, estimado em US$ 82,75 bilhões, inclui US$ 23,25 em dinheiro e US$ 4,50 em ações da Netflix por cada ação da Warner Bros. Discovery. Mas há um detalhe crucial: o preço final depende de um mecanismo de colarinho que ajusta a proporção entre dinheiro e ações conforme a flutuação do preço da ação da Netflix antes do fechamento. E isso, por si só, já é um sinal de que a empresa está jogando com precisão milimétrica.

Um acordo que só acontece depois de uma separação

O negócio não será concluído em 2025 — nem em 2026. Ele só se tornará realidade após a separação da divisão Global Networks da Warner Bros. Discovery, que inclui redes como CNN, TNT e Discovery. Essas marcas serão reunidas em uma nova empresa independente, chamada Discovery Global, cuja criação está programada para ocorrer entre julho e setembro de 2026. Só então, e apenas se todas as condições forem cumpridas, a Netflix poderá finalizar a compra. É um passo incomum, mas inteligente: ao descartar os canais de TV por assinatura, a Netflix evita um pesado fardo regulatório e se concentra apenas no conteúdo de maior valor para seu modelo de streaming. O que sobra? O estúdio Warner Bros. Pictures, o catálogo de filmes e séries, e o serviço HBO Max — que, segundo a própria Netflix, será integrado como “uma expansão do modelo atual da plataforma”.

As consequências para os cinemas e o público

Aqui está o que muitos espectadores querem saber: os filmes da Warner Bros. ainda vão estrear nos cinemas? Sim. Por enquanto. A Netflix garantiu que o estúdio manterá “janelas tradicionais” de exibição — ou seja, os filmes continuarão a ser lançados primeiro em salas de cinema, com um período exclusivo antes de chegarem à plataforma. Isso não é um recuo. É uma jogada. A empresa entende que o cinema ainda é um catalisador de hype, de marketing, de cultura. Mas a longo prazo? A tendência é clara: o streaming será o centro. E com o controle de mais de 100 anos de catálogo cinematográfico, a Netflix terá poder para decidir quando, como e onde os filmes serão vistos — sem depender de parceiros de distribuição. O público ganha acesso a um acervo sem precedentes. Mas perde a diversidade de plataformas.

Paramount Global alerta: risco de monopólio

Enquanto a Netflix comemora, a Paramount Global enviou uma carta formal ao time jurídico da Warner Bros. Discovery, alertando que o acordo pode enfrentar resistência pesada das autoridades antitruste dos Estados Unidos. O Departamento de Justiça e a Comissão Federal de Comércio já estão de olho. A Paramount acusa a Warner Bros. Discovery de “favoritar o streaming nas negociações” com cinemas e distribuidores — ou seja, de priorizar acordos que beneficiam o HBO Max em detrimento das salas de cinema. Se isso for comprovado, pode ser o início de um processo de investigação que atrasa ou até bloqueia a aquisição. O risco é real: juntar a Netflix e a Warner Bros. Discovery criaria um conglomerado que controlaria mais de 40% do conteúdo original de streaming no mundo. Isso não é só uma ameaça à concorrência. É uma ameaça à liberdade de escolha do consumidor.

Por que isso importa para você

Se você paga por Netflix, isso pode significar mais conteúdo, menos anúncios, e talvez até preços mais altos. Se você é produtor independente, pode ter mais dificuldade para vender seus filmes — porque a Netflix terá menos necessidade de comprar de terceiros. Se você ama cinema, pode ver menos lançamentos em salas, porque a empresa vai priorizar o streaming. E se você é um espectador de HBO Max? Em breve, não haverá mais HBO Max. Tudo será absorvido pela Netflix. O que era um serviço separado vira um pacote dentro de outro. É como se a Amazon tivesse comprado a Apple e decidido que o iPhone só funcionaria no Amazon Prime. A lógica é de domínio, não de cooperação.

O que vem a seguir

O cronograma é claro: até setembro de 2026, a Discovery Global precisa ser criada. Depois disso, a Netflix terá 60 a 90 dias para finalizar a transação — desde que as autoridades antitruste não interrompam o processo. Fontes próximas ao acordo dizem que a empresa já está preparando uma campanha de lobby em Washington, com consultores de alto nível. Mas a pressão internacional também cresce. A União Europeia e o Reino Unido já sinalizaram que irão analisar o impacto da operação em seus mercados. A China, por sua vez, pode bloquear o acesso ao catálogo da Warner Bros. se a Netflix não garantir restrições de conteúdo. O mundo inteiro está de olho. E o mais interessante? Ninguém sabe se o público vai aceitar essa concentração. Talvez, no fim, o que mais importe não seja o valor da transação — mas se as pessoas ainda querem um único rei do entretenimento.